截止 4 月上旬,电影院仍不能开业,传统影视行业如何熬过寒冬

发布日期:2021-10-22 09:30    点击次数:146

疫情下院线停摆近2个月,万达电影现金奶牛还能持续吗?

2019年对于万达影院来说是意义重大的一年。2019年2月27日,万达院线获批收购万达影视,万达院线从影视产业链下游院线正式开启全产业链。从上市公司来看,2015年上市的万达影院(WANDA CINEMAS)是一家比较纯粹的影院公司。上市四年,万达影院贡献净利润53.64亿元,被称为“摇钱树”。合并的2019年,商誉达到顶峰,随着新冠肺炎疫情的蔓延,影视行业受到全面打击,影院首当其冲。万达影院能否继续成为摇钱树?在疫情下,电影院已经关闭了近2个月。摇钱树能持久吗?2020年春节档的电影全部撤档,给了国内影院一个先机。回到1月23日,《唐人街探案3》(唐探3)、《迷失在俄罗斯》、《飞跃》、《神化传奇》等7部春节档大电影宣布撤档,改日再次上映。中国的春节档已经完全退出,电影院首当其冲。“无人问津”给了国内影院致命一击,领先的影院万达影院(WANDA CINEMAS)也未能幸免。新冠肺炎疫情在全球蔓延,海外影视市场逐渐受到冲击。由国内演员刘亦菲主演的迪士尼电影《花木兰》已经进入宣传期。截至目前,迪士尼已经宣布《花木兰》在北美等地延期上映。一些迪士尼电影被叫停和撤档。3月15日,华纳正式宣布电影《蝙蝠侠》停拍两周。进一步传导到影院,美国很多影院都大规模倒闭,包括万达影院(WANDA CINEMAS)旗下的AMC。2018年年报显示,万达院线实现营业总收入140.88亿元,其中来自中国的营业收入110.57亿元,占总营收的78.48%,毛利率30.01%;海外营业收入30.31亿元,占总营收的21.52%,毛利率31.47%。AMC于2013年底在纽交所独立上市,万达院线(WANDA CINEMAS)的海外业务主要集中在澳大利亚院线Hoyts。万达院线对新京报记者表示,目前,澳大利亚院线尚未收到关于院线关闭的相关信息。电影院位于电影行业的下游,主要收入来源于票房收入、销售收入和广告收入。疫情对万达院线业务的影响仍不得而知。从2015年1月上市到2018年底,万达影院实现净利润53.64亿元。截至2019年三季报,经营活动产生的现金流量净额为67.11亿元,是真正的摇钱树。在疫情的冲击下,国内影院关闭近两个月,喧闹的春节档仍在延期。2018年年报显示,与国内部分影院直接收购物业不同,万达影院(WANDA CINEMAS)影院所在的所有物业均以租赁方式收购。租金的产生还在继续。疫情对影院的影响将直接削弱万达院线2020年的盈利能力。疫情过后,消费能否反弹成为影院关注的焦点。电影宣发专家、“蓝队”董事长告诉新京报记者,从技术角度看,连续几年的季度票房曲线相似,即市场能量曲线相似。春节期间不爆发的能量,未来几个月就会爆发。简单来说,在家待久了,一旦新型肺炎过去了,电影就会成为主要的娱乐消费渠道,所以会有反弹。春节档的电影会被一致撤回,会受到社会的好评,未来的观众也会回馈电影。

善意!万达院线M&A元年最大的雷【/br/】【/br/】】2017年5月19日,万达院线正式更名为万达院线,开启电影产业生产发行和院线全产业链布局的雄心开始显现。2019年2月22日,万达院线最后一次发布重组方案,本次交易标的资产为万达影视95.7683%股权。万达影院拟向包括万达投资在内的20家交易对手发行股份,购买万达影视95.7683%股权,各方协商确定标的资产交易价格为105.24亿元。2019年2月27日晚间,万达院线发布公告称,本次发行股份购买万达院线资产及关联交易事项获得证监会上市公司并购重组审核委员会2019年第五次工作会议有条件通过。重组之路并不平坦。在万达影视进驻万达院线的过程中,高口碑成为质疑的焦点。截至2018年末,万达影视尚未合并,万达院线商誉高达95.6亿元,占总资产231.08亿元的41.37%。收购方案显示,截至2018年7月31日,万达影视商誉为136.52亿元,占总资产的43.75%。合并后,万达影视的商誉将并入上市公司万达影院(WANDA CINEMAS),这将成为万达影院的隐忧。显然,万达院线也意识到了这一点,这一点在2019年万达影视的估值下行和商誉清算中都有所体现。2019年年报尚未公布,业绩预告中突出了商誉。2019年业绩报告显示,万达2019年营业总收入为156亿元,同比下降4.22%(2019年4月,公司通过发行股份方式收购万达影视,合并后2018年营收追溯调整为163亿元),归属于上市公司股东的净利润亏损47亿元(2018年追溯调整净利润为21亿元)。主要由于2019年计提商誉减值准备,拟对被收购的影城、Time.com、木卫时尚(更名为北京万达传媒)、宣传创业板股份有限公司计提商誉减值准备59亿元【/br/】【/br/】】计提商誉59亿元后,预计合并第一年万达院线账面将有超过150亿元的商誉。加上商誉减值的风险,可能会进一步吞噬万达院线的净利润。借款?上市后5年,募集资金超过225亿元。Wind数据显示,在万达院线上市后的5年间,累计募集资金225.38亿元,其中直接融资158.25亿元,间接融资67.13亿元。截至2019年9月30日,万达院线短期借款余额30.8亿元,一年内到期的非流动负债11.12亿元,长期借款余额25.21亿元。同期万达院线货币资金余额为23.55亿元,万达院线一年内需要偿还的有息负债超过41.92亿元,货币资金难以支付一年内到期的有息负债,万达院线资金流较为紧张。2019年,万达院线(WANDA CINEMAS)试图发行可转换债券,以缓解账面资金短缺。万达院线分别于2019年5月27日和2019年6月17日召开第五届董事会第六次会议和2018年度股东大会,审议通过了《关于公司公开发行可转换公司债券的议案》等相关议案。公司计划公开发行可转换公司债券。公告显示,本次发行可转债拟募集资金总额(含发行费用)不超过40亿元(含40亿元)。扣除发行费用后,募集资金将投入新影院项目(31.9亿元),补充公司营运资金,偿还银行贷款(8.1亿元)。 第五届董事会第九次会议于2019年10月24日召开,调整了发行计划,降低了募集资金总额。本次发行可转债拟募集资金总额(含发行费用)未超过38.15亿元(含38.15亿元)。扣除发行费用后,募集资金将投入新影院项目(30.05亿元)。然而,1月6日晚间,万达院线发布公告称,公司召开第五届董事会第十二次会议、第五届监事会第十一次会议,审议通过公司终止公开发行可转换公司债券事项,并向证监会申请撤回相关申请文件。新京报记者张燕琪编辑陈利彪校对李世会。